En el último número de la siempre interesante The Business Lawyer aparece publicado un amplio estudio (v., Stavros Gadinis “The SEC and the Financial Insustry: Evidence from Enforcement Against Broker-Dealers”, The Busines Lawyer nº 3, 2012, pp. 679-728). Lo que ha hecho el autor es llevar a cabo una revisión…
En la sucesión de crisis o escándalos financieros concretos, derivados de la colocación de instrumentos financieros concretos, suele repetirse la circunstancia de que muchos de los perjudicados son inversores de mayor edad. Esto no sucede sólo en España, sino que relataba The Washington Post hace unos días lo que esa…
En el Derecho de sociedades ya aparece como un concepto complejo el de la acción en concierto. Complejidad que se debe, en primer lugar, a la variedad de negocios y situaciones susceptibles de reconducirse a la idea de concierto entre dos o más sujetos y, en segundo término, a las…
Como complemento de la entrada más reciente que dediqué al tema de las OPVs, recomiendo la lectura de la crónicade Tracy Alloway, del pasado 7 de septiembre en el Financial Times. Partiendo de la experiencia reciente de la que ha sido una de las mayores OPVs en dicho mercado (la…
El pasado 10 de septiembre de 2012, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha difundido su Guía de comunicación de operaciones a la CNMV. La CNMV ya publicó en septiembre de 2008 una primera Guía que fue objeto de posterior actualización. La nueva versión de la Guía se…
Como continuación de la cercana entrada que dediqué a los asesores de voto o proxy advisors, llamo la atención sobre el artículo que publicó Roberto Casado bajo el título “Así son los rebeldes de las juntas” (Diario Expansión, edición impresa, 14 de agosto de 2012, p. 6). El artículo parece sugerir…
Estoy preparando una publicación conjunta con Alberto Tapia destinada al X Seminario Harvard Complutense y dedicada a cuestiones principales sobre el papel de los hedge funds y su tratamiento regulatorio. A estos fondos se les suele dibujar como poderosos actores financieros, caricaturizándoles como responsables de muchos de los males que…
En el mes de julio analicé en una entradael nuevo Acuerdo adoptado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de manera coordinada con la autoridad supervisora italiana, a la hora de prohibir las posiciones cortas. Para recordar brevemente la situación, cabe señalar que la primera prohibición se adoptó…
El movimiento a favor de una mayor implicación de los accionistas en la preparación y celebración de las juntas generales en sociedades cotizadas ha revestido de protagonismo a las entidades que se dedican al “asesoramiento de voto”. La aparición de estas entidades revela la creciente complejidad que cobran la organización…
Vuelve la prohibición de las posiciones cortas. La Comisión Nacional del Mercado de Valores en su Acuerdohecho público ayer, la justificó a partir de “la situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos” y la necesidad de defender la estabilidad financiera en los mercados. No parece cuestionable…