Sociedades cotizadas

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Legislación de OPAs y activismo accionarial

Leí en una edición veraniega del suplemento Negocios la columna de John Foley titulada “Los accionistas británicos se mueven”. Siempre son sugerentes las historias que revelan un activismo de accionistas en sociedades cotizadas, más aún cuando lo que se viene a relatar es cómo en los mercados británicos ha sido…


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Retribución a la francesa: ¿Votación vinculante de la junta?

La prudencia recomienda no aburrir a los lectores con el tema de la retribución de los administradores. He tratado de ser prudente ante la sucesión de noticias que relatan lo que algunos medios vienen describiendo como la primavera de los accionistas. Cada semana aparecen noticias de enfrentamientos en juntas generales…


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Seminario sobre la reforma de la Directiva de derechos de los accionistas

Dentro del programa de actuación de la Comisión Europea en relación con el Derecho de sociedades, ha venido ocupando un lugar destacado la revisión o reforma de la Directiva 2007/36/CE, de 11 de julio, sobre el ejercicio de determinados derechos de los accionistas de sociedades cotizadas. La Directiva citada ya…


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La AP de Madrid sobre la acción de reembolso de retribuciones indebidas

En numerosas entradas me he ocupado de la retribución de los administradores. Un tema que presenta varios problemas y que ofrece materiales variados que ponen de manifiesto la actualidad y litigiosidad que comporta. Estamos en el camino hacia la aplicación por nuestros Tribunales de la nueva regulación introducida en esta…


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Acciones de reembolso de retribución variable indebida

Como una de las formas para hacer frente a los riesgos y abusos inherentes a ciertas formas de retribución variable, la Ley Sarbanes-Oxley introdujo en su sección 304 una previsión referida a las llamadas “acciones de reembolso” o “clawback”, destinadas a permitir a una sociedad cotizada reclamar de sus consejeros…


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En torno a la sociedad cotizada

Acierta el Profesor Jorge Miquel al incluir en su blog una entrada que reproduce la llamada de atención que el semanario The Economist hizo sobre la realidad actual de las (grandes) empresas. Lo hace porque así nos recuerda lo obvio: que el Derecho mercantil no puede ignorar lo que está…


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El presidente ejecutivo, de nuevo

Han sido varias las ocasiones en las que por motivos distintos he prestado atención a la coincidencia en una misma persona de los cargos de presidente del consejo de administración y primer ejecutivo de la sociedad (presidente ejecutivo). En la mayoría de las ocasiones han sido los debates producidos en…


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La enfermedad del C.E.O.

Continuando con las entradas dedicadas al tratamiento normativo de la figura del consejero delegado, me veo obligado por desgracia a retornar al problema que plantea su enfermedad. Partimos de un hecho personal e íntimo que se acaba convirtiendo en un hecho relevante, convertido en objeto de información pública (en el…


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¿Cómo medimos el rendimiento empresarial que es presupuesto de la retribución?

Este blog es testigo de certezas (pocas), dudas (muchas) e ignorancias. En lo que se refiere al firmante, estas últimas son muchas. El problema es cuando el no saber afecta a algo que pretendemos conocer, que es lo que me sucede cuando me he acercado a la cuestión de la…


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¿Es razonable ampliar la periodicidad de la información financiera?

Otra entrada que tiene su origen en lecturas veraniegas. Me topo con un titular (en realidad, son dos) en The Wall Street Journal que me llama la atención: Time to End Quarterly Reports, Law Firm Says Wachtell Lipton argues the ritual distracts companies from long-term results. El interés de la…