¿Son necesarios los bancos de inversión?

La crisis financiera ha tenido consecuencias perjudiciales para muchos, pero también ha provocado cambios estructurales de los sistemas financieros. Esto vale tanto para la experiencia española e internacional como para los distintos sectores de esos sistemas. En relación con los bancos de inversión se viene llamando la atención sobre el cambio de su papel en el escenario post crisis. Desde un punto de vista más concreto como es el de la intervención de la banca de inversión o especializada en operaciones corporativas, un reciente y recomendable artículo publicado en The Wall Street Journal llamaba la atención sobre la disminución de las operaciones en las que las empresas que lo protagonizaban mantenían la intervención de bancos de inversión: An Investment Banker’s…

Sobre la asistencia (y la ausencia) de los administradores a (en) la junta general

La Sentencia del Tribunal Supremo de 19 de abril de 2016 (JUR 2016, 87929) se ocupa de la aplicación del artículo 180 de la Ley de Sociedades de Capital: “Los administradores deberán asistir a las juntas generales”. El contenido del precepto reproduce de manera cuasi literal su rúbrica: “Deber de asistencia de los administradores”.   En el presente caso, se ejerció la acción de impugnación de una junta general, cuya declaración de nulidad se solicitaba ante la ausencia de los administradores. Tanto el Juzgado, como la Audiencia Provincial y el propio Tribunal Supremo consideraron que esa circunstancia resultó, en efecto, determinante para la nulidad de la junta. Para la mejor exposición del caso, partiendo de los antecedentes que recoge la…

Requisitos y principios de la acción individual de responsabilidad

La Sentencia del Tribunal Supremo de 18 de abril el 2016 (RJ 2016,1342) formula algunos principios de la doctrina jurisprudencial con respecto a la acción individual de responsabilidad contra los administradores de una sociedad mercantil. Los antecedentes del caso los tomo de la propia Sentencia:   “Construcciones Antuña, S.L. es una sociedad dedicada a la construcción, de la cual era socio y administrador Jon. Uno de los proveedores de la empresa era Tratamientos Asfálticos, S.A.   El 7 de enero de 2010, Jon adquirió el 49% de la sociedad Forestal Colloto, S.L., y junto con su hermano Aquilino pasó a controlar la sociedad. Además, la junta de socios amplió su objeto social, para incluir el mismo que el de la…

Acción social desestimada: no cabe imputar al administrador el supuesto daño derivado de un apunte contable

La Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid (Sección 28) de 23 de febrero de 2016 se ocupa del siempre interesante tema de los presupuestos de la acción social de responsabilidad. En este caso, la Sentencia del Juzgado de lo Mercantil había estimado la demanda contra el administrador único de la sociedad actora. La Audiencia Provincial estima el recurso de apelación. En cuanto al motivo de la demanda de acuerdo con lo señalado en el fundamento primero de la Sentencia de la Audiencia Provincial, fue el siguiente:   “La mercantil MAFRESA EL IBÉRICO DE CONFIANZA S.L. (en adelante, MAFRESA) interpuso demanda contra quien fuera su administrador único Don Feliciano en ejercicio de acción social de responsabilidad fundada en el quebranto…

La AP de Madrid sobre la acción de reembolso de retribuciones indebidas

En numerosas entradas me he ocupado de la retribución de los administradores. Un tema que presenta varios problemas y que ofrece materiales variados que ponen de manifiesto la actualidad y litigiosidad que comporta. Estamos en el camino hacia la aplicación por nuestros Tribunales de la nueva regulación introducida en esta materia por la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, de modificación de la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la mejora del gobierno corporativo.   Aunque se ocupaba de la legislación derogada, la SAP Madrid (Sección 28ª) de 22 de diciembre de 2015 (JUR 2016/37589), presenta dos motivos de interés. El primero, lo constituye la exposición de lo que ha sido la doctrina jurisprudencial aplicada a la retribución de…

Acciones de reembolso de retribución variable indebida

Como una de las formas para hacer frente a los riesgos y abusos inherentes a ciertas formas de retribución variable, la Ley Sarbanes-Oxley introdujo en su sección 304 una previsión referida a las llamadas “acciones de reembolso” o “clawback”, destinadas a permitir a una sociedad cotizada reclamar de sus consejeros ejecutivos o ex consejeros ejecutivos el reembolso de determinadas formas de retribución variable. Si esa retribución se pagó sobre la base de los resultados o la evolución patrimonial reflejados en las cuentas anuales o en la información financiera y, dentro del mismo ejercicio o en uno posterior, por inexactitudes o falsedades se procediera a la reformulación o revisión de aquellas cuentas anuales o información financiera, respectivamente, se abre la puerta…

Administradores de una sociedad filial: deber de lealtad v interés del grupo

Grupos de sociedades: la insuficiencia normativa   La Sentencia del Tribunal Supremo de 11 de diciembre de 2015 (JUR 2015, 302357) es interesante por su contribución al régimen aplicable a los grupos de sociedades. A la misma ha dedicado una nota el Profesor Alberto Díaz Moreno y la Profesora Elena Pérez Carrillo una entrada en el blog de la Universidad de León.   Recordemos que la situación de los grupos no es satisfactoria desde el punto de vista normativo. El reconocimiento de la figura en nuestra legislación mercantil es ocasional, vinculado con frecuencia a la regulación contable o a disposiciones de naturaleza imperativa (con frecuencia, informativa) o supervisora, en las que, por ejemplo, la imposición de determinados deberes se extienden…

Concurso culpable: doble contabilidad y administrador de hecho

La Sentencia de la Audiencia Provincial de Pontevedra de 24 de septiembre de 2015 (JUR 2015, 238578) presenta el especial interés de adentrarse en dos conceptos que suelen aparecer con frecuencia en la calificación concursal y, en concreto, que suelen jugar una importante función en relación con la declaración de culpabilidad. La Sentencia pone en relación conceptos normativos con la prueba obrante en el caso enjuiciado, que había llevado al Juez de lo Mercantil a proclamar el carácter culpable del concurso.   El primero de los conceptos examinados es el supuesto de culpabilidad que toma en cuenta la llevanza de la contabilidad de la entidad concursada (art. 164.2, 1º Ley Concursal –LC-). En este caso, el Juez de lo mercantil…

Política de remuneraciones y estatutos

Con respecto al tan debatido asunto de la remuneración de los administradores (simplemente de los consejeros ejecutivos) y los cambios introducidos por la Ley 31/2014, es interesante la Resolución de 30 de julio de 2015 de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN), a la que ya se han referido algunos blogueros vecinos.   La regulación en los estatutos sociales era la siguiente:   “Retribución de los Administradores. Los Administradores tendrán derecho a percibir, por partes iguales entre todos ellos, una retribución en función de los beneficios de la Sociedad. La retribución, global y anual, por este concepto, para todos los miembros del órgano de Administración, será del uno por ciento (1%) de los beneficios líquidos de…

Rechazo de cláusulas estatutarias que limitan el poder de representación de los administradores

Al margen de las consideraciones que contiene sobre la calificación en Registros en donde hay una pluralidad de titulares y sobre el alcance del principio de independencia del Registrador a la hora de calificar, la Resolución de 17 de septiembre de 2015 de la Dirección General de los Registros y del Notariado (DGRN) plantea como cuestión de interés la revisión de una cláusula estatutaria que implicaba una limitación de las facultades que en los estatutos se atribuían a los administradores sociales. El supuesto lo expone la propia Resolución en los siguientes términos:   “Debe decidirse en este expediente si es o no inscribible la disposición de los estatutos de una sociedad de responsabilidad limitada según la cual los administradores «necesitarán…